1 供應(yīng)有所增加 需求邁入淡季

近期，小麥?zhǔn)袌稣w呈現(xiàn)供需兩弱的態(tài)勢。供給方面來看，農(nóng)戶前期因減產(chǎn)存在惜售心理，貿(mào)易商受玉米價(jià)格下跌影響，對后市看漲預(yù)期減弱，開始出售前期新麥庫存，使得市場流通糧源增加。需求端表現(xiàn)較為疲軟。當(dāng)下處于面粉消費(fèi)淡季，下游需求不振，面粉企業(yè)開機(jī)率偏低，大規(guī)模建庫存意愿不強(qiáng)，多維持剛需采購。上周主產(chǎn)區(qū)河北、山東、河南、安徽、江蘇中小企業(yè)開機(jī)率分別在 30.96%、32.68%、31.82%、32.75%、33%，平均開機(jī)率 32.24%，環(huán)比下跌 0.19%，同比去年下跌 0.3%。上周中小制粉企業(yè)利潤延續(xù)虧損態(tài)勢。一方面，產(chǎn)品銷售因市場需求低迷而嚴(yán)重受阻，庫存積壓問題突出，資金回籠緩慢；另一方面，原料小麥價(jià)格雖有波動(dòng)但仍處高位，疊加生產(chǎn)成本居高不下，雙向承壓下，企業(yè)盈利艱難。盡管小麥在飼用替代方面仍有優(yōu)勢，但進(jìn)口玉米持續(xù)拍賣，國內(nèi)玉米價(jià)格弱勢，飼料企業(yè)采購小麥的步伐放緩。整體來看，市場購銷謹(jǐn)慎，短期內(nèi)小麥?zhǔn)袌龌蚶^續(xù)維持供需寬松、價(jià)格震蕩調(diào)整的格局。

2 進(jìn)口小麥同比減少 政策托市仍在發(fā)力

7月18日，海關(guān)總署發(fā)布最新數(shù)據(jù)，2025年1-6月我國累計(jì)糧食進(jìn)口量為6276萬噸，同比減少25.4%；進(jìn)口金額為1900億元人民幣，較去年同期減少26.1%。中國6月小麥及小麥粉進(jìn)口量為35萬噸，同比銳減70.6%；中國1-6月小麥進(jìn)口量總計(jì)為196萬噸，同比減少78.9%。進(jìn)口小麥數(shù)量銳減對國內(nèi)的小麥價(jià)格企穩(wěn)回升起到一定作用。

截止7月19日，河南省自6月7日、安徽省自6月21日、河北省自7月3日起先后在省內(nèi)符合條件的地區(qū)啟動(dòng)2025年小麥最低收購價(jià)執(zhí)行預(yù)案，充分發(fā)揮政策托底作用，助力兜住農(nóng)民種糧賣得出底線。目前安徽、河南公布了第五批托市收購庫點(diǎn)，河北也擴(kuò)大托市收購范圍，進(jìn)一步穩(wěn)定小麥?zhǔn)袌鰞r(jià)格。隨著時(shí)間的推移，預(yù)計(jì)將會(huì)有更多省份，更多庫點(diǎn)開啟托市收購，小麥價(jià)格底部支撐將愈發(fā)鞏固。

3 后市重點(diǎn)關(guān)注需求變化和政策推進(jìn)情況

首先小麥飼用替代優(yōu)勢仍在，飼料企業(yè)雖采購節(jié)奏放緩，但剛性需求仍存，利于消化市場余糧。但當(dāng)前仍處于面粉消費(fèi)淡季，下游需求疲弱，面粉企業(yè)開機(jī)率低，對小麥采購以按需為主，提價(jià)和建庫動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，小麥行情將維持震蕩。面粉消費(fèi)淡季使下游需求難有起色，企業(yè)采購保守，限制價(jià)格上行。其次，國內(nèi)托市政策逐步推進(jìn)，河南、安徽、河北等地先后實(shí)施，為市場提供底部支撐，隨著托市范圍擴(kuò)大，將穩(wěn)定市場預(yù)期。從長期看，國內(nèi)需求改善，價(jià)格有望上行，但供應(yīng)充?，F(xiàn)狀也會(huì)抑制漲幅，整體來看呈謹(jǐn)慎樂觀態(tài)勢。

  （來源：糧湖傳說）